Зачем федеральное правительство выкупает Сбербанк у Центрального банка России

Information
[-]

Приобретение контрольного пакета акций Сбербанка

Правительство выкупит у Центрального банка контрольный пакет акций Сбербанка (52,3%) за 2,5 трлн рублей, рассказал 13 февраля министр финансов Антон Силуанов. Это примерно на 400 млрд рублей ниже рыночной стоимости: полная капитализация госбанка составляет 5,7 трлн рублей. Первая часть сделки на сумму 1,2 трлн рублей может пройти уже в марте, когда Госдума примет соответствующий закон, а последняя — в течение следующего года. Покупка произойдет за счет нефтегазовых излишков Фонда национального благосостояния, объем которого в этом году достигнет 9 трлн рублей.

«Мы направляем на сделку со Сбербанком средства ФНБ, которые превышают 7%-ный уровень. Это хорошая, доходная инвестиция», — заявил Силуанов. Часть денег от сделки останется на счетах ЦБ, что позволит регулятору улучшить свое финансовое положение. За 2017-й и 2018-й годы убытки ЦБ от санации банков превышали 300 млрд рублей, говорит начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий, теперь они будут закрыты благодаря продаже пакета акций Сбербанка. Вся остальная прибыль ЦБ от этой сделки пойдет на финансирование социальных трат, анонсированных в послании Владимира Путина.

Скорее всего, в этом и заключается экономический смысл схемы по смене собственника крупнейшего банка в стране. Дело в том, что для выполнения обещаний президента до 2022-го года Минфину необходимо найти где-то дополнительные 2 трлн рублей. Напрямую распаковать ФНБ мешает бюджетное правило, согласно которому нефтегазовые доходы должны аккумулироваться в резервах. Поэтому было решено направить эти деньги на покупку доли в Сбербанке у Банка России, который затем обязан перечислить 75% своей прибыли в федеральный бюджет.

Долгоиграющая причина смены контролирующего акционера госбанка связана с конфликтом интересов, считает Осадчий.

— Сформировалась совершенно ненормальная ситуация, когда регулятор (ЦБ) одновременно является и владельцем регулируемых им структур (банков), включая Сбербанк и банки «московского кольца».

 

Это типичный конфликт интересов, так что решение [о смене структуры собственности] в целом позитивное. Кроме того, рабочие отношения между главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной и председателем совета директоров Сбербанка Германом Грефом в последнее время складывались непросто. Разногласия обострились в октябре прошлого года, когда Греф «саботировал» подключение к Системе быстрых платежей, созданной ЦБ, объяснив это наличием более качественного аналогичного сервиса у самого Сбербанка.

Во взглядах Набиуллиной и Грефа на стратегию развития госбанка накопились глубокие противоречия. В последние годы руководство Сбербанка проводит самостоятельный курс, пытаясь отойти от имиджа «советской сберкассы» и двигаясь в направлении технологической компании. В ЦБ увлечение Грефа цифровой экономикой воспринимают скептически, говорит Станислав Волков, управляющий директор рейтингового агентства «Национальные кредитные рейтинги».

— Насколько Сбербанк должен расползаться за пределы финансового сектора, строить свою экосистему — это тема в любом случае дискуссионная. И что думают об этом члены правительства, мы пока не знаем, — говорит он «Новой».

Уже после объявления о сделке Набиуллина выступила с критикой «сверхмощных экосистем», которые подавляют конкуренцию и тормозят развитие банковского сектора. «Мы не хотим, чтобы у нас были цифровые финансовые монополии на рынке», — сказала глава ЦБ. Сбербанк, в свою очередь, отвечает ЦБ критикой жесткости банковского регулирования и обвиняет регулятора в искусственном торможении роста ипотечного кредитования. По-видимому, мирный развод в этой ситуации будет лучше для всех. Но победившей стороной все же выглядят сторонники цифровизации. В среду Греф встретился с Михаилом Мишустиным, чтобы обсудить параметры сделки. Премьер-министр, известный своей любовью к «диджитал», заявил, что сервисы Сбербанка будут использоваться для построения цифровой платформы государства.

Фактически это значит, что госбанк будет играть ключевую роль в исполнении нацпроекта по цифровой экономике. Инвесторы позитивно отреагировали на новость о переходе Сбербанка под крыло кабмина. Котировки крупнейшего банка страны поднялись на 2% (90 млрд рублей). Правда, к вечеру акции вернулись к своим прежним значениям.

Хотя история кажется законченной, нельзя исключать даже самые неожиданные сценарии развития событий, вплоть до смены топ-менеджмента Сбербанка, считает Осадчий. Греф и сам недавно говорил о том, что покинет свой пост, если со сменой основного акционера поменяется стратегия развития банка.

— Сейчас резко возросла неопределенность и кадровые риски. Происходит смена ключевых сотрудников. Поэтому положительная реакция рынка на это решение может быть немного преждевременной, — считает эксперт.

Авторы: Арнольд Хачатуров, Мария Ефимова, «Новая газета»

https://novayagazeta.ru/articles/2020/02/13/83903-tsifrovoy-razvod

***

Мнение колумниста: Зачем нужна операция по обналичиванию Сбербанка через ЦБ

На этой неделе рынки порадовала удивительная новость, — о том, что государство само у себя покупает Сбербанк. Или, точнее, Фонд национального благосостояния, т. е. правительство покупает за 2,5 трлн руб. контрольный пакет Сбербанка, который принадлежит ЦБ.

Что это такое?

Это совершенно грандиозная операция по обналичке Фонда национального благосостояния с помощью Сбербанка. Сбербанк в данном случае выступает как инструмент обнала.

Как обычно происходит операция по обналу? У вас есть некая сумма денег, которую надо перевести из одного агрегатного состояния в другое: например из безнала в нал. Вы берете и на бумаге изображаете некую фиктивную услугу, — например, берете глиняный горшок, говорите, что он стоит миллион, и платите этот миллион продавцу горшка. На самом деле этот миллион вы платите самим себе. Посредник, который производит всю операцию, берет некоторый процент за операцию, и получаете ваши же деньги, но в другом агрегатном состоянии, — например, в виде кеша, пригодного для оплаты откатов.

Вот ровно то же происходит со Сбербанком, с той только разницей, что роль глиняного горшка играет Сбербанк, а роль помывочной конторы — ЦБ. А главная цель мероприятия — перевести государственные деньги из Фонда национального благосостояния (из которого их нельзя тратить на разные хотелки друзей Путина) непосредственно в бюджет, из которого их можно тратить на эти хотелки. Кроме этого, этими деньгами будут закрыты долги оборонки перед бюджетом, а ЦБ на доставшийся ему процент опять-таки закроет дыру в ЦБ, которая образовалась в результате санации банков.

Вся эта операция отмечена бесспорной печатью технического гения, — ее придумали очень способные люди в Минфине, и я не в коем случае не хочу сказать, что это какое-то ужасное мошенничество. Ровно наоборот, ничего страшного в этой операции нет, и она удивительным образом устроена так, чтобы оставить целыми наших макроэкономических монетарных овец, накормить волков, не дать им разорвать Фонд национального благосостояния и еще на образовавшийся излишек шерсти и мяса заткнуть дыру в ЦБ.

Итак, рассмотрим нашу диспозицию ближе. В России есть Фонд национального благосостояния, в который идут излишки денег с продажи углеводородов, чтобы они не разгоняли инфляцию. Вокруг заветного фонда все время роится куча претендентов на эти деньги. Сечин, к примеру, просил из ФНБ сначала 1,5 трлн руб., а потом и вовсе все 2,4 трлн (Сечину денег из ФНБ не дали, пришлось вместо денег догоняться льготами). Последний проект из этой серии, который одобрил Медведев и у которого есть все шансы быть зарезанным Мишустиным, — строительство «Газпромом» огромного завода по сжижению газа в Усть-Луге.

Чтобы отбиться от этой очереди желающих, глава Минфина Силуанов в свое время пробил правило: пока размер ФНБ составляет ниже 7 % ВВП — не даем. И вот недавно ФНБ перевалил за 7 %, и они все тут же снова выстроились. И тут, видимо, в недрах Минфина, рождается идея: а давайте мы эти деньги вместо Сечина и «Газпрома» потратим на покупку Сбера. Таким образом, объем ФНБ уменьшится на 2,5 трлн руб., денег в нем опять станет меньше 7 % ВВП, а вместо 2,5 трлн руб. в ФНБ окажется Сбербанком. Это решение в целом правильное и выгодное почти всем.

Как оно правильно и чем оно выгодно?

Ну, во-первых, ФНБ — это деньги для будущих поколений. И Сбербанк, при всех оговорках, — это реально хороший актив. Куда лучше потратить эти деньги на Сбербанк, который имеет рыночную стоимость, чем на астрономические стройки компании «Газпром».

Во-вторых, это в принципе правильно. ЦБ является регулятором, и нехорошо, чтобы он владел пакетом акций коммерческого банка.

В-третьих, это очень комфортно самому Герману Грефу, главе Сбербанка. Между Грефом и Набиуллиной периодически случались противоречия, а Мишустин и Греф связаны давно и прочно, вплоть до того, что в том, что касается цифровизации, Мишустин называл себя учеником Грефа.

Итак, в результате этой сделки ЦБ получит 2,5 трлн руб. (что в переводе на язык здравого смысла означает, что эти 2,5 трлн руб. будут записаны не в строчку А, а строчкой ниже).

Из этих 2,5 трлн ЦБ заберет себе около 700 млрд и заткнет ими свои технические дыры. Половина этой суммы, как считается, будут долги ВЭБа, образовавшиеся в результате увлекательной экономической деятельности прошлых менеджеров этого банка до прихода туда Игоря Шувалова. Остальное — санация «Открытия» и прочие мелочи.

Кроме того, согласно закону, ЦБ свою прибыль должен перечислять в бюджет. Эта-то прибыль — 1,8 трлн руб. — и будет перечислена, но уже не в ФНБ, откуда их нельзя изъять, а непосредственно в казну, откуда 700 млрд руб., по слухам, пойдут на закрытие долгов оборонки, а остаток пойдет на нацпроекты и на тех, кто стоит в очереди с протянутой рукой. После этого всем, кто снова придет за деньгами в ФНБ, скажут: извините, ребята, у нас тут снова меньше 7 % ВВП.

То есть, как и было сказано выше, — операция по обналу ФНБ через Сбербанк, причем с минимальными потерями для финансовой стабильности. Схематоз, близкий к гениальности. А вы говорите — свопы. А вы говорите — форварды…

Автор: Юлия Латынина, oбозреватель «Новой»

https://novayagazeta.ru/articles/2020/02/14/83912-sam-sebe-pokupatel


Infos zum Autor
[-]

Author: Арнольд Хачатуров, Мария Ефимова, Юлия Латынина

Quelle: novayagazeta.ru

Added:   venjamin.tolstonog


Datum: 05.03.2020. Aufrufe: 154

Kommentare
[-]
 busba | 07.03.2020, 02:34 #
Come join in the fun without borders. In which you will receive many compensation  >>>> slotxo
Ihre Daten: *  
Name:

Kommentar: *  
Dateien anhängen  
 


zagluwka
advanced
Absenden
Zur Startseite
Beta