На Западе разочарованы текущими итогами санкционного давления на экономику России

***

Санкции Запада не нанесли России фатального ущерба

Там констатируют, что основные показатели экономической активности РФ сохраняются, а рецессия, если и грядет, то «не слишком большая». В тоже время из-за антироссийских санкций глобальный энергетический кризис накрывает уже весь мир.

Авторитетное британское издание The Economist в сегодняшней статье признало, что Россия продолжает гасить обязательства по государственному внешнему долгу в иностранной валюте, а рубль сейчас чувствует себя также хорошо, как до начала специальной военной операции на Украине.

Причины этого, по мнению авторов материала, кроются в контроле за движением капитала и высоких процентных ставках. Последнее должно было бы негативно сказаться на реальном секторе экономики, однако и он, к удивлению экономистов с туманного Альбиона, демонстрирует удивительную устойчивость. Тем более, что на прошлой неделе ЦБ РФ заметно снизил ключевую ставку — с 17% до 14%.

Правда, некоторое удовлетворение у творцов санкций может вызвать десятипроцентный рост потребительских цен в нашей стране, имеющий по их данным место в силу подорожавшего импорта и ухода с рынка или приостановки деятельности части западных компаний. Также к числу санкционных «достижений» относится якобы возникшее и увеличение числа задержек заработной платы, которое, правда, не имеет официального статистического подтверждения.

В тоже время, отмечает британский журнал, другие индикаторы экономической активности в России указывают на ее сохранение. Например, общее потребление электроэнергии в России сократилось незначительно. «После мартовского затишья россияне, похоже, довольно свободно тратят деньги в кафе, барах и ресторанах, согласно данным отслеживания расходов, проводимых Сбербанком», — указывает Economist.

В целом, ВВП РФ хоть и сокращается, но не столь значительно, как предрекали некоторые зарубежные эксперты. Закрытость экономики РФ, просматривавшаяся еще до 24 февраля, ограничивает потенциал санкционного воздействия извне.

Но основной причиной устойчивости нашей экономики в Великобритании считают наличие больших запасов и сохранившийся объемы экспорта ископаемого топлива. По данным аналитиков из Центра исследований энергетики и чистого воздуха, базирующегося в Финляндии, с начала спецоперации Россия экспортировала нефти, природного газа, каменного угля и так далее на сумму, превышающую 65 млрд долларов. «В первом квартале 2022 года доходы государства продажи за рубеж углеводородов выросли более, чем на 80% в годовом исчислении», — полагает The Economist. 

В этой связи определённые надежды британского СМИ на замедление движения вперёд российской экономической машины связаны с нефтяным эмбарго, ввести которое предложила Европейская комиссия. Но и тут дела у наших западных «партнеров» пока не особо ладятся. Выступить единым фронтом не получается даже на этом участке. 

Категорически против высказались Венгрия, направившая в ЕК соответствующее письмо за премьер-министра Виктора Орбана. В документе эмбарго образно сравнивается со взрывом атомной бомбы. Осмысливая тезис венгерского лидера, политикам некоторых стран ЕС и Северной Америки стоило бы задаться вопросом, будут ли в экономической войне победители или же результат будет похож на последствия войны ядерной.

Как сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на собственные источники, под давлением изнутри ЕС уже намеревается частично пересмотреть готовившийся запрет на нефтяные санкции против России. Официальное исключение будет сделано для упомянутых Венгрии, Словакии, а также Чехии, которым официально разрешат не соблюдать режим санкций минимум до середины 2024 года. Под вопросом пока «индульгенция» для Болгарии. Но даже с учетом такого смягчения нефтяных запретов, на Западе из-за наносящий ему самому вред собственной санкционной политики, наступают тяжёлые времена. И об этом уже прямо говорят на самом высоком уровне.

«Хочу напомнить, что Россия является первым экспортером нефти и газа в мире, а также крупным игроком на рынке прочих ресурсов, которые использует энергетический сектор», — заявил сегодня журналистам на пресс-конференции в Вене исполнительный директор Международного энергетического агентства Фатих Бироль. Он признал, что «следующие несколько лет будут непростыми», и мировое сообщество де-факто уже столкнулось с первым глобальным энергетическим кризисом.

Автор Николай Ивашов, редактор отдела бизнеса Expert.ru

Источник - https://expert.ru/2022/05/6/ekonomicheskaya-voyna-sanktsii-zapada-ne-nanesli-rossii-fatalnogo-uscherba/

***

Комментарий: Рак на горе свистнул, и финансовые власти России его услышали

«Не мы такие, жизнь такая» — эту фразу принято использовать в негативной интерпретации, однако сейчас она как никогда уместна в позитиве. За три месяца российские финансовые власти сделали для развития внутреннего финансового сектора страны больше, чем за последний десяток лет. Их буквально «жизнь заставила».

Многие годы российские финансовые власти при принятии решений ориентировались на некоего мифического иностранного инвестора. Под него создавались все институции: конвертируемость валюты, подключение страны к международным организациям обмена информации (финансовым переводам SWIFT, клиринговым центрам, обмену налоговой информацией и т. д.). Российский рынок пластиковых карт полностью был под контролем американских корпораций. 

Еще лет десять назад российские регионы соревновались в размере накопленных иностранных инвестиций как в разрезе территорий, так и на душу населения. Российский Минфин гордился долей нерезидентов на рынке ОФЗ, занимая рубли под двузначные ставки, при этом отдавая заработанные страной евро и доллары в рост под 2‒3%. Наши власти направо и налево подписывали соглашения об избежании двойного налогообложения со всеми офшорными помойками в мире. Проводились «структурные» и «институциональные» реформы, в результате которых 20% акций «Роснефти» оказались в собственности BP, 40% акций Сбербанка — у нерезидентов, контроль над десятком ключевых промышленных и инфраструктурных предприятий — у европейцев: АвтоВАЗ, «ИжАвто», несколько электростанций в стратегических регионах и т. д. 

Под иностранного инвестора создавались тепличные условия: хронически высокая ключевая ставка должна была сделать привлекательным рынок облигаций и «нивелировать страновые риски». Эта же ставка давала конкурентное преимущество инвесторам из Европы, США и Японии, которые могли привлекать супердешевые деньги у себя на родине и строить здесь предприятия. То, что разрушается отечественная промышленность, не имеющая такого же доступного дешевого финансирования, финансовые власти не волновало: их позицию можно охарактеризовать словами Егора Гайдара: «Кризис лечит. А кто не лечится, тот погибает». 

Этот иностранный инвестор, буквально волшебник, должен был прийти в нашу страну построить здесь заводы, самолеты, дороги, восстановить ЖКХ. Но что-то пошло не так. Иностранный инвестор пришел, но в основной своей массе либо брал то, что построено советской властью, либо приходил в «паразитарные» сектора экономики — торговлю и услуги. А самым популярным видом иностранного бизнеса в России стал «кэрри трейд» — занять у себя на родине под 2% и выдать российскому Минфину под 10%. 

Тридцатилетняя интеграция с иностранными капиталом, которую справедливо назвать офшоризацией российской экономики, закончилась одномоментно. Заморозка активов ЦБР и отключение SWIFT крупнейшим банкам оказались крайне болезненными мерами для российской экспортно ориентированной экономики. Удар был нанесен не только по государству и компаниям, но и лично по бизнесменам: арест собственности, запрет на въезд и т. д. 

В ответ в России были заморожены активы нерезидентов на Московской бирже, введен заперт на получение дивидендов и купонов. Кроме того, российский ЦБ вначале остановил торговлю на бирже, а потом и поддержал национальный рынок облигаций, тем самым не допустив коллапса российской банковской системы. Не был раздавлен российский рынок акций. Российский Минфин, несмотря на препоны, обслуживает внешний долг, сохраняя статус надежного заемщика. ЦБ агрессивно снижает ставку после банковской паники. Курс рубля укрепляется до многолетних максимумов.  Однако самое главное, что было сделано, — российским финансовым властям пришлось перекрыть шлюзы оттока капиталов из России и отключить страну от внешнего финансового контура. В мирное время такое сделать было невозможно.  

Долги развитых стран достигли неприличных размеров, и во многих государствах (США, Греция, Италия, Франция, Япония) превысили 100% ВВП. Обслуживать такой долг можно только по нулевым ставкам. Однако инфляция доллара, евро уже к лету будет двузначной. В ответ очень резко подорожают новые заимствования. ФРС и ЕЦБ при такой инфляции прекратят печать новых денег и станут ужесточать денежно кредитную политику. Если они этого не сделают, рынки капиталов начнут схлопываться, однако при этом инфляция продолжит разгоняться. Развитый мир погрузится в пучину долгового и острейшего финансового кризиса. 

Традиционно во время кризиса на Западе массовый отток капитала из России приводил к панике на валютной и фондовой бирже, увеличивал инфляцию рубля, резко подавлял реальные инвестиции в развитие российской экономики. Все это приводило к падению реальных доходов населения и росту безработицы. Однако после перекрытия шлюзов все это будет носить ограниченный характер. Единственный макроэкономический параметр, который действительно важен в таких условиях, — размер торгового баланса, то есть стоимость и объем товаров, которые наша страна экспортирует.

Российский бизнес, привыкший хранить деньги в Лондоне или Нью-Йорке, в основной своей массе теперь там изгой. Держать активы и средства в офшорах с английским правом не менее опасно. Средства, вывезенные из России за последние тридцать лет, начинают репатриироваться. Отток капитала прекратился: вывозить его просто некуда — отберут. Лежать мертвым грузом, сгорая в инфляции, эти деньги в России вряд ли будут. И этот огромный ресурс будет использован. Есть надежда, что наконец-то для строительства своих заводов, пароходов, самолетов, дорог. За возникновение этой опции хотя бы сейчас стоит сказать спасибо Эльвире Набиуллиной, но не забыть и про Байдена с компанией.

Автор Евгений Огородников, редактор отдела рейтинги журнала «Эксперт»

Источник - https://expert.ru/expert/2022/19/rak-na-gore-svistnul-i-finansovyye-vlasti-rossii-yego-uslyshali/