Экономическая ситуация в Евросоюзе к началу осени 2022 года

***

Доллар и евро: кто кого? 

Война в Украине, инфляция, рост цен на нефть и газ снизили курс евро к доллару. Единая европейская валюта опустилась ниже отметки в 1 доллар США. Но евро не намерен сдаваться.

Курс европейской валюты впервые с 2002 года опустился ниже отметки один доллар после выхода данных об инфляции в США. Накануне пара евро/доллар достигла паритета.

Курс евро в ходе торгов в среду, 13 июля, впервые с декабря 2002 года опустился ниже отметки в 1 доллар США на фоне ухудшения экономических перспектив еврозоны и возможности полного прекращения поставок российского газа в Европу.

Единая европейская валюта снизилась днем до 0,9998 доллара, прежде чем несколько отыграть потери. Евро постепенно дешевел в течение года, а в июне резко упал в цене. Эксперты связывают это с последствиями войны в Украине и растущими ценами на российский газ на фоне остановки газопровода "Северный поток - 1" на плановое техобслуживание. Накануне впервые за 20 лет пара евро/доллар на минимуме достигла паритета, курс евро снизился до 1 доллара США.

Падение курса европейской валюты ускорилось на фоне выхода данных об инфляции в США. В июне потребительские цены в стране выросли на 9,1 процента в годовом выражении. Это самый высокий показатель с 1981 года. Очередной скачок инфляции в США повышает вероятность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС).

Автор Жан Рофе

Источник - https://www.dw.com/ru/evro-vpervye-za-20-let-stal-deshevle-dollara/a-62460993

***

Почему евро упал ниже доллара, и что это значит

Слабый евро можно объяснить российским вторжением в Украину - но не только этим. Другие факторы также сильно влияют на курс единой европейской валюты. О них - DW.

Курс единой европейской валюты в августе неоднократно падал ниже отметки в 1 доллар - или, как говорят профессионалы, ниже паритета с американской валютой. В некоторые минуты торгов за евро давали лишь 0,9927 доллара, однако к концу торговой сессии евро отыгрывал дневные потери. Но тенденция очевидна: ослабление европейской валюты продолжается, и сейчас ее курс колеблется у самых низких уровней за последние 20 лет.

Евро падает из-за войны РФ против Украины?

Да, российское вторжение в Украину является актуальным поводом для падения евро. Прежде всего на валюту давит риск полного перекрытия Россией поставок газа европейским потребителям. Это приведет к еще большему снижению экономической активности в регионе, что вынуждает ряд экспертов предсказывать континенту болезненную экономическую рецессию - более существенную, чем ожидается в США. Все это негативно отражается на евровалюте.

Впрочем, и без новых перебоев в поставках газа война уже существенно ухудшила настроение предприятий и потребителей в Европе, что снизило рост ВВП стран еврозоны. Так что как уже имеющиеся, так и ожидаемые последствия войны негативно влияют на курс евро.

Какие еще факторы снижают курс евро

Сильную поддержку доллару оказывает разница в учетных ставках в США и в еврозоне. Федеральная резервная система (ФРС) - американский аналог центробанка - в последние месяцы намного энергичнее боролась с инфляцией, чем Европейский центробанк (ЕЦБ). В итоге, с началом нынешнего витка инфляции ФРС уже повысила учетную ставку на 2,25%, в то время как европейцы - лишь на 0,5%.

"Деньги идут туда, где проценты выше", - объясняет Карстен Бржески, ведущий экономист по Германии и Австрии в банке ING. То есть, в данный момент - в Америку. Кроме того, переток денег из евро в доллары усиливает и традиционная репутация американской валюты как "надежной гавани" в эпохи мировых кризисов. Крупные международные инвесторы склонны в такие моменты продавать все прочие дензнаки и покупать доллары. Растущий спрос также повышает их курс.

Как слабый евро отражается на европейских потребителях

Дешевеющий евро добавит головной боли европейским домохозяйствам и бизнесу, которые и без того вынуждены мириться с высокой инфляцией - по крайне мере, высокой для европейских реалий. Низкий курс евро ведет к еще большему удорожанию импортных товаров, а если ими являются сырье или комплектующие, то в итоге цены растут на целый спектр продукции, в том числе, и производящейся в Европе.

Впрочем, дешевый евро традиционно играет на руку экспортерам, которых в Европе особенно много в Германии. Производство их продукции обходится дешевле, а продавать ее можно за дорогие доллары. Но в этот раз экспортеры тоже сталкиваются с проблемами - прежде всего, с растущими ценами на энергоносители и перебоями в цепочках поставок. "В текущей геополитической ситуации, я думаю, недостатки от слабого евро для экспортеров перевешивают преимущества", - полагает Бржески.

Сколько еще падать евро

Пока аналитики исходят из того, что падение евро продолжится вместе с продолжением энергетического кризиса в Европе. Эксперты японского банка Nomura International предсказывают единой европейской валюте падение до уровня 0,95 доллара. В американском Morgan Stanley ждут в этом квартале курсов вокруг отметки 0,97.

"Растущие траты Европы на приобретение энергоносителей будут оказывать негативное воздействие на курс евро, - пишет в своем аналитическом отчете и Deutsche Bank. - Мы ожидаем, что в сентябре евро не сможет подняться выше паритета с долларом".

Что означает слабый евро для Европейского центробанка

Слабый евро, еще более подстегивающий инфляцию в еврозоне, постепенно становится все большей проблемой для Европейского центробанка, который критики и без того уже обвиняют в слишком нерешительной борьбе с ростом цен на континенте. Особенно тревожно выглядит тот факт, что евро дешевеет не только к американскому доллару, но и к другим ведущим мировым валютам, например, к швейцарскому франку и японской иене.

Вероятно, этим давлением можно объяснить необычную решительность, с которой руководство ЕЦБ в июле - после долгих размышлений - повысило учетную ставку в еврозоне сразу на 0,5%. Притом что месяцем ранее банкиры упоминали лишь возможность роста ставки на 0,25%.

Автор Ашутош Пандей

Источник - https://www.dw.com/ru/pochemu-evro-upal-nizhe-dollara-i-chto-jeto-znachit/a-62981552

***

Рекордная инфляция в зоне евро: почему ЕЦБ повышает ставку

В четверг Европейский центральный банк впервые за 11 лет поднимет ключевую ставку. Это ответ регулятора на рекордную инфляцию в зоне евро. Главная интрига в том, насколько сильным будет повышение.

Инфляция в еврозоне составляет более восьми процентов. Курс евро и доллара сравнялись впервые за 20 лет. Плюс ко всему еще и правительственный кризис в Италии. На этом фоне 21 июля пройдет заседание совета Европейского центрального банка (ЕЦБ), на котором будет решаться вопрос о его дальнейшей денежно-кредитной политике.        

Президент ЕЦБ Кристин Лагард на последнем заседании совета в июне заявила о кардинальной смене курса в монетарной политике: впервые за последние 11 лет регулятор поднимет ключевую ставку с рекордно низкого нулевого уровня. Для начала, по ее словам, на 25 базисных пунктов, хотя на рынке уже не исключают и повышения на 50 пунктов.

В сентябре ожидается дальнейшее повышение. Времена отрицательных процентных ставок в зоне евро на этом закончатся. Но некоторые банки начали реагировать уже сейчас, перестав брать с клиентов деньги за размещенные депозиты.

Почему ЕЦБ медлит со ставкой

Большой вопрос в том, как быстро ЕЦБ повысит процентную ставку. "ЕЦБ отреагировал слишком поздно", - считает Гертруд Трауд (Gertrud Traud), главный экономист немецкого банка HELABA. На фоне исторически высокого уровня инфляции в еврозоне - 8,6 процента - она называют ситуацию критической: "По всему миру центробанки уже повысили ставки, ЕЦБ тоже должен показать, что хочет всерьез бороться с инфляцией".

Темп и масштабы нормализации денежной политики остаются спорными - в том числе и в совете ЕЦБ. Так, глава бундесбанка Йоахим Нагель (Joachim Nagel), который является сторонником жесткой денежной политики, предлагает поднять ставки до такого уровня, который позволил бы замедлить экономическую активность в зоне евро. Сторонники противоположного лагеря, выступающие за более плавное повышение ставки, предупреждают о рисках рецессии - прежде всего, из-за последствий войны в Украине.

Даже если ЕЦБ предпримет лишь небольшой шаг в повышении ключевой ставки, это важно, считает Гертруд Трауд. Это стало бы сигналом того, что европейский регулятор готов повышать ставки и после сентября, чтобы придерживаться намеченной для себя цели по удержанию инфляции на уровне двух процентов и обеспечению стабильности евро.

ЕЦБ в сложной ситуации

Сейчас ЕЦБ оказался в непростой ситуации. С одной стороны, он должен нормализовать денежную политику. Но если слишком сильно нажать на тормоза, это негативно скажется на экономической конъюнктуре. "В том, что касается цен на энергоносители, он все равно ничего не сможет сделать", - говорит Martin Lück (Мартин Люк), главный экономист инвестиционной компании Blackrock. В такой ситуации, по его мнению, надо добиться снижения цен на другие товары и услуги.

Многие в зоне евро опасаются рецессии. Особенно на фоне возможной остановки поставок газа по трубопроводу "Северный поток". Срок плановых ремонтных работ, после которого поставки должны возобновиться, истекает 21 июля - именно в тот день, когда состоится заседание ЕЦБ по ставке. Нормализовать денежную политику, по выражению Люка, означает держаться на "сбалансированной" процентной ставке, при которой экономика будет ускоряться, а не замедляться. Каков этот сбалансированный уровень в зоне евро в данный момент, определить сложно, добавляет эксперт.

ЕЦБ может оказаться под давлением еще и из-за увеличивающегося разрыва в уровнях процентных ставок в Европе и США. После того, как в Америке в июле темпы инфляции достигли 9,1 процента, Федеральная резервная система США, как ожидается, может поднять свою ключевую ставку с нынешнего уровня в 1,5-1,75 процента еще на 75 базисных пунктов. Это оказывает дополнительное давление на курс евро, который на прошлой неделе уже снизился до паритета к доллару.

Кроме того, правительственный кризис в Италии, на который пристально смотрят финансовые рынки, усугубляет ситуацию. Премьер Марио Драги пока еще исполняет свои обязанности, но как долго это продлится, неизвестно. В октябре в стране могут пройти досрочные выборы, и если новое правительство возглавят евроскептики, то это, скорее всего, приведет к сильной турбулентности на рынке гособлигаций в еврозоне, считает Эдгар Уолк, главный экономист банка Metzler.

Авторы: Бригитте Шолтес, Наталья Позднякова

Источник - https://www.dw.com/ru/rekordnaja-infljacija-i-slabyj-evro-pochemu-ecb-povyshaet-kljuchevuju-stavku/a-

***

Европейцев охватило газовое безумие

Министры энергетики ЕС готовят экстренную встречу.

Энергетическую политику Евросоюза сами европейцы называют безумием. Причем началось это безумие задолго до нынешнего украинского кризиса – с запрета долгосрочных контрактов и с деклараций об отказе от ископаемого топлива. С началом спецоперации в Украине европейцы начали захват российских газовых активов, а многие страны отказались оплачивать российский газ в рублях, что обострило проблему дефицита газа в Европе. Невозможность технического обслуживания газовых турбин из-за риска новых санкций грозит выключением «Северного потока – 1», который пока останавливается для профилактики только на три дня. Очевидная шизофрения наблюдается и в описании всего происходящего. Часть экспертов уверены, что это Россия планирует заморозить Европу, оставив ее вообще без голубого топлива. Однако близкие к «Газпрому» источники утверждают обратное: Россия готова увеличить прокачку газа в ЕС, но этому мешают европейские и канадские санкции. «Газпром» действительно наращивает свои поставки в Европу через «Турецкий поток» и готов кратно увеличить продажу газа европейцам через «Северный поток – 2». А все сокращение поставок вызвано действиями не России, а Польши, Украины и части «непримиримых» европейских политиков. 

«Мы должны наконец остановить безумие, происходящее на энергетических рынках. А это может произойти только благодаря европейскому решению», – заявил канцлер Австрии Карл Нехаммер. Политик добавил, что в нынешнем виде рынок сам себя не отрегулирует, и призвал страны Евросоюза срочно общими усилиями остановить «ценовой взрыв». Страны Европы могут столкнуться с нехваткой газа в течение нескольких зим в связи с сокращением поставок топлива из России, заявил в понедельник глава международной нефтегазовой компании Royal Dutch Shell Бен ван Берден. «Вполне может быть так, что будет несколько зим, когда нам придется как-то находить решения в связи с нехваткой газа», – отметил ван Берден. Также он считает, что на нефтяном рынке в течение некоторого времени будет сохраняться превышение спроса над предложением. 

Накануне Норвегия отказалась снизить цену на газ для ЕС на фоне энергетического кризиса, который во многом связан с решениями самой евробюрократии. Министр нефти и энергетики Норвегии Терье Осланд напомнил что Брюссель «20 лет назад сам отказался от практики долгосрочных контрактов в пользу спотового рынка», и теперь Норвегия «оставляет возможность своим компаниям заключать такие контракты исходя исключительно из экономических интересов». Норвегия, на долю которой теперь приходится около четверги газового импорта Европы, планирует в этом году получить от экспорта углеводородов около 100 млрд евро против 30 млрд годом ранее. 

На следующей неделе ЕС проведет экстренное совещание министров энергетики, чтобы обсудить рост цен на энергоносители. А тем временем газовые поставки из России существенно сокращаются. С 1 января по 15 августа 2022 года «Газпром» экспортировал в страны дальнего зарубежья на 36,2% меньше, чем за тот же период 2021 года. «Газпром» поставляет газ согласно подтвержденным заявкам, утверждают в концерне. 

Сокращение поставок газа в Европу вызвано действиями не РФ, самих европейцев и также Украины, говорит директор Института национальной энергетики Сергей Правосудов. Он напоминает, что подача газа по газопроводу Ямал–Европа была сокращена после того, как Польша отстранила «Газпром» от управления польским участком газопровода Ямал–Европа, которым частично владел «Газпром». В мае Киев запретил транзит российского газа в Европу через одну из перекачивающих станций «Сохрановка». Тогда как «Газпром» сохраняет транзит через оставшуюся станцию «Суджа». Утверждениям о планах Москвы заморозить Европу противоречит наращивание поставок газа в ЕС по «Турецкому потоку», а также готовность запустить подачу газа в ЕС по «Северному потоку – 2». 

«Политика санкций предполагала надежду на эффективный экономический блицкриг против России. На долгосрочное противостояние европейские лидеры не рассчитывали и поэтому теперь вынуждены действовать без четкого плана, фактически по наитию. Рецепт сейчас для них практически один – это жесткое сокращение потребления газа и электричества, даже ценой частичной деиндустриализации и снижения качества и доступности коммунальных услуг», – отмечает ведущий эксперт Финансового университета и Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Станислав Митрахович.

У России есть возможность полностью остановить поставки газа в Европу по крайней мере на год без существенных экономических потерь, сообщило на прошлой неделе агентство Bloomberg. И многие европейские политики считают такую угрозу вполне реальной. Так же думают и некоторые российские эксперты. «В данный момент Европа не отказывается от поставок российского газа. Нынешний дефицит вызван сокращением поставок со стороны «Газпрома». Компания объясняет это нехваткой оборудования на компрессорной станции в Выборге и следствием западных санкций. У Евросоюза своя точка зрения: они считают, что Россия отрезает поставки газа намеренно, чтобы вызвать недовольство избирателей европейских стран и заставить власти сменить позицию по Украине», – объясняет Валерий Емельянов, эксперт «БКС Мир инвестиций». «Какой бы ни была причина, по факту газа из России в ЕС сейчас входит почти вчетверо меньше, чем в прежние годы. Только с апреля экспорт трубопроводного газа из РФ в Европу сократился на 70%», – напоминает эксперт.

«На более длинном горизонте ЕС действительно вынашивал планы максимально заместить российский газ поставками из США и других стран, сперва заполнив свои хранилища. Но европейцы не успели: Россия (намеренно или случайно) обрезала поставки раньше, чтобы не дать ЕС запастись газом к зиме», – считает Емельянов. По его словам, в решениях ЕС нет экономического подтекста. «Евросоюз руководствуется исключительно геополитическими принципами и соображениями. Единственное, что в принципе готовы делать страны ЕС (и на что согласны их избиратели) – это оказывать на Россию экономическое давление. Пока, как мы видим, это дает зеркальный эффект», – говорит эксперт.

“Объективных экономических причин отказываться от российского газа у ЕС нет. Есть причины политические”, - считает Михаил Оганезов, специалист департамента стратегических исследований Total Research. Кроме того, по его словам, налицо и банальные ошибки в расчетах. Похоже, что европейские чиновники не думали, что раздача денег в пандемию просто вышла из-под контроля, и счета за коммуналку вырастут в 4-5 раз. Но главная ошибка - это отвязка газовых цен от нефтяных котировок, отмечает Оганезов. Но Россия в этом никакого участия не принимала. “Возможно, что этот просчет был срежиссирован американским лобби внутри еврочиновников. К чему это привело – мы видим сейчас. В Британии семьи просто перестали платить за коммунальные услуги, поскольку они забирают у семей до половины месячного дохода", - говорит эксперт.

Автор Михаил Сергеев, зав. отделом экономики "Независимой газеты"

Источник - https://www.ng.ru/economics/2022-08-29/1_8525_gas.html